和讯2010秋季私募尖峰论坛:第三场圆桌论坛讨论实录

利来国际娱乐手机版

2018-10-05

  和讯基金消息11月6日下午,和讯网与海通证券联合主办的“”在深圳威尼斯皇冠假日酒店隆重举行。 以下为第三场圆桌论坛“指数涨跌——私募基金看市场”讨论实录。   主持人:目前,作为参与到这个市场中的投资者,最关心的就是美国重新第二轮量化宽松货币政策,这个政策尘埃落定之后引起了国际社会的一致谴责,但我想作为一个市场参与者而言,道德层面、价值层面的判断是很重要的,但更重要的是在这样一个背景下▓,接下来市场会如何运行,怎样研判市场运行的方向?怎样把握其中的投资机会?这才是市场参与者的当务之急▓。   接下来进行下一轮主题讨论:私募基金怎样看待目前的市场?掌声请出本轮主持讨论的嘉宾主持:《股市动态分析》杂志副主编赵迪先生;有请对话嘉宾:深圳财富成长投资有限公司总经理唐雪来先生;广州长金投资管理有限公司董事长总裁郑晓军先生▓;香港展腾投资管理有限公司投资总监胡文先生;深圳市普邦恒升投资有限公司总经理陈文涛先生;南京世通资产管理有限公司董事长常士衫先生;接下来的时间交给嘉宾主持赵迪。

  后市研判:唐雪来乐观郑晓军谨慎  赵迪:谢谢各位嘉宾▓。   这个环节我们把更多的精力放在市场走势的讨论上,现在市场当中有一个不太好的风气▓,好象一谈指数就是一件很丢人的事情,包括很多阳光私募基金经理也会在公开场合讲“我不看指数,我只关心自下而上、自上而下选股”,但某种意义上讲这是一种自欺欺人的做法,其实巴菲特每年报告的第一页都是关于标准普尔指数的对比,可见无论相对收益还是绝对收益,都免不了跟指数的评判▓。

  这个环节是指数涨跌▓▓、私募基金看市场,虽然名字很土▓,但还是蛮有意义的讨论,首先我想和唐雪来进行交流,唐雪来应该是从媒体转型作为加入私募比较成功的案例,媒体出身的私募还是蛮多的,早年从《股市动态》出来的有但兵等,唐雪来也是从三大报走出来的,而且也在公募历练过,对于当前市场环境以及未来可能出现的趋势性走势▓,请你首先为我们做一个分析?  唐雪来:整体来看,对市场比较乐观,理由有两点▓,全球通胀加上中国经济成长触底反弹,企业业绩处在改善通道中。

  短期盘整的可能比较大,理由是从4月份跌下来▓,刚好到星期五回补缺口▓,相当于下跌和上涨对称,在这个位置可能会挣扎一段时间。

  赵迪:唐雪来对后市整体上还是趋于乐观的判断,可能震荡后还会向上▓。   第二位嘉宾是郑晓军,来自广州长金投资管理公司▓,郑晓军是做实业出身,而且今年的业绩也非常不错▓,做过实业▓,从产业资本角度,对目前整个A股市场的估值水平以及未来的走势,能否为我们做一个分析?  郑晓军:我们除了在二级市场投资之外也做了很多PE▓,包括VC、从目前来看,现在中小板市盈率已经是10倍左右,而创业板是70、80倍左右。 简单从市盈率来看,应该讲投资市盈率肯定比我们做PE要差很多,因为我们现在的PE也就是10倍左右,我们认为中小市值的个股,即使由于市场短期炒作可能还会往上走,但相信随着解禁股的开放,以及未来中小板、创业板新IPO家数的推出,我认为这两个板块的股价应该会调整到比较合理的区间▓,相信未来一两年可以看到。

  从蓝筹绩优股来说,我们认为下行空间不是特别大,因为最近股市从2000多点反弹到3000来点,很多人认为是大牛市的来临▓,但对此观点我不同意,大家可以想一下06、07年的牛市存在较大背景前提,一是股权分置改革导致流通股价值的增厚,二是在06、07年,特别是07年,1500多家上市公司是处于过去十几年来业绩最好的一年,从内在价值来看已有基础条件,从资金供需来说,05年中国资本市场的股票市值是3万亿左右,流通市值是1万亿左右,大家回去看一下当时中国在银行的人民币存款大概是15万亿左右,我们把中国股市一千多只股票当做一只股票来看▓,也就是说银行有15个亿的现金存款等着进来,所以它很轻而易举的把一只股票炒高到6000点,这是当时的大背景。   具体到现在▓,大家可以看到现在总市值已达三十几万亿▓,流通市值十七万亿左右▓,银行的人民币存款是二十万亿左右,现在推动大盘往上走肯定不是那么容易的▓。   赵迪:郑总讲到了两个部分,一是A股市场的二元结构▓,大蓝筹和创业板完全是两种不同的估值体系,差距非常大。 另外▓,随着解禁的到来,A股市场肯定成倍于以往的经验,所以郑总的观点比较谨慎▓。   会议专题:  【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字▓、图片▓、图表),未经和讯网授权▓,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。 如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接▓,违者本网将依法追究责任。

1。